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      隆门资本王海宁:沿医药生物的技术脉络,做前瞻性投资

      作者:?张民 更新时间:?2021年07月14日 14:15:14 游览量:?94

      简述:

      隆门资本王海宁:沿医药生物的技术脉络,做前瞻性投资 导读 THECAPITAL 目前,隆门资本管理规模为 20 多亿人民币,这个体量是一个标准的行业黑马基金的配置——小、且灵活,重视差

      隆门资本王海宁:沿医药生物的技术脉络,做前瞻性投资

      导读

      THECAPITAL

      目前,隆门资本管理规模为 20 多亿人民币,这个体量是一个标准的行业黑马基金的配置——小、且灵活,重视差异化、专业化及高收益。

      本文共 3707 字,约 5.3 分钟

      作者 | 安多 编辑 | 吾人

      来源 | 融中财经

      (ID:thecapital)

      一场医药产业论坛结束后,某母基金负责人与王海宁有了短暂的对话。" 我知道你们,这几年做的很好。"

      隆门资本创立于 2017 年,不足 4 年,已经投资了 30 余家企业。虽然鲜少登于报端,但在医药投资圈里,隆门已经小有名气。

      近期,王海宁不断奔走,一边看项目,一边寻求更多的子弹。业内,母基金的选择正在出现分化,以往,母基金倾向于投资大白马机构,他们有足够的子弹,成立时间更悠久。但近两年,越来越多的 LP 开始选择垂直于某个细分行业的黑马机构。对于医药这一热门赛道,母基金的关注点很简单——谁的业绩更优?

      作为医药赛道的一匹黑马,隆门资本在短期内建立口碑,得益于过去三年多时间里的投资战绩。

      目前,隆门资本已经投出了 2 个 IPO 项目。今年,更有 5 个项目正在申报 IPO 中。对于一家早期医药投资机构而言,这样的成绩难能可贵。尤其是,医药投资的竞争日益激烈,项目估值高企,投资方也在内卷。

      王海宁不断调整投资策略,深入行业研究,避开热门的风口领域,挖掘那些尚处在发展初期的赛道和项目。

      01

      沿产业脉络、寻找潜在机会

      2020 年,全球医疗健康产业共发生 2199 起融资事件,融资总额创新历史新高,达 749 亿美元 ( 约 5169.3 亿人民币 ) ,同比增长约 41%。在融资热潮下,医药项目估值高企,甚至出现了很多 To VC 类项目。王海宁也深刻感受到这样的变化。" 现在医药生物项目的估值比三、五年前高出很多,很多热门赛道至少要高了几倍甚至十几倍。"

      随着行业的热度持续攀升,加剧了项目的争抢。头部机构出手阔绰,给予明星项目更高的估值,更有甚者,为了得到独家投资的地位,不惜重金砸向准独角兽们。这显然是中小型规?;鼓岩枣敲赖?。

      近两年来,王海宁开始关注更早期、更前沿的方向。" 现在不同投资阶段的估值体系有很大差异,医药行业的项目到了 B 轮后估值长得很快。如果是热门赛道或项目,轮次之间的价格差异更大,我们尽量在项目早期阶段投进去。"

      过去的投资中,隆门资本投资了不少初创企业。以求挖掘优质项目的同时,控制投资成本。但投资阶段越早,对投资人专业能力的要求也更高。在对项目的选择上,王海宁十分自信,他看来," 看准趋势、选好赛道、选对团队,早期投资也有很大确定性。"

      如果说大方向是确定的,但在细节处,如何判定项目的真伪?王海宁有两个关键词,首先看项目创新的真伪,其次看技术壁垒的层次。

      " 现在很多创新项目并没有核心的技术壁垒,大部分是伪创新。即便产品出来后临床获益也有限,所以临床价值和创新程度是我们考量项目的重要方面。"

      探听虚实,要亮肌肉,更要有专业能力去验证。在这一点上,隆门的路径有三条:看国外的发展趋势和研究进展;看团队的背景和科学逻辑;看关键的技术壁垒及专利壁垒。医药行业细分领域多、技术路径复杂,追根究底,投资机构想要摸到门道,自己必须成为专家。

      在创办隆门资本之前,王海宁是产业背景出身,他曾在多家知名医药企业从事过医药研发、市场研究、运营管理及投资并购工作。但有所不同的是,在药企做投资,更关注财务指标的确定性。而对于早期医药投资机构,财务指标多非关键要素,更重要的是对于赛道的挖掘和对于科学的判断。

      目前,隆门资本主要关注医药生物和医疗器械两个方向。与其他机构有所不同的是,隆门资本不大跟随市场上的热门赛道,而是更多通过行业和科学发展的脉络研究潜在的新赛道。隆门资本覆盖了很多新赛道。

      如抗体药物、蛋白药物、免疫细胞、干细胞、核酸药物、基因治疗、微生物药物、外泌体药物、核素药物、罕见病药物、特殊给药平台、合成生物学平台、类器官平台、蛋白组学、代谢组学、基因组学、智慧医疗、微创介入、植入器械、数字医疗、医疗 AI、医疗保险科技等赛道广泛的进行了项目覆盖,在早期阶段投资了很多有独特底层技术和核心专利壁垒的项目。

      文章链接:http://www.englekyss.com/swkj/202214.html

      文章标题:隆门资本王海宁:沿医药生物的技术脉络,做前瞻性投资

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